I tassi guida al 31 dicembre 2015

E veniamo all’altro grande tema che ha condizionato l’andamento degli investimenti dell’intero 2015: i tassi d’interesse o, meglio, l’andamento e la variabilità dei tassi di riferimento internazionali.
L’anno si è chiuso con un lieve shift parallelo delle curve dei tassi tedeschi e statunitensi di circa 10 bps.
Il confronto, però, diventa più evidente se viene effettuato rispetto ai valori di fine 2014: così i tassi tedeschi sono calati di 23 bps a due anni, di 4 bps a 5 anni, ma sono aumentati di 8 bps a 10 anni e di 10 bps a 30 anni; il tutto porta ad un lieve irripidimento della curva. I tassi USA, invece, sono aumentati di 42 bps a 2 anni, di 16 bps a 5 anni, di 13 bps a 10 anni e 29 bps a 30 anni. La curva ha subito un doppio movimento: di appiattimento (per il maggiore aumento dei tassi a breve) e di appesantimento delle componenti a medio termine.
L’andamento, però non è stato uniforme nell’anno e questo è visibile dai quattro grafici allegati:

Biconsulting Tassi a due anni 2015

 

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